【买断式回购是什么意思】买断式回购是一种金融交易方式，常用于债券市场，指的是一方（通常是金融机构）将持有的债券卖给另一方，并约定在未来某一时间以约定价格买回这些债券。这种交易方式在资金流动性管理、短期融资和利率风险管理中具有重要作用。
一、买断式回购的定义
买断式回购（Bought-out Repurchase），又称“买断式逆回购”，是指交易双方签订协议，卖方将债券出售给买方，并承诺在未来的某个日期按约定价格购回该债券。在此过程中，卖方获得短期资金，买方则获得债券作为抵押品。
二、买断式回购的特点
| 特点 | 内容说明 |
| 债券所有权转移 | 在回购期间，债券的所有权由卖方转移到买方 |
| 约定回购价 | 回购时按事先约定的价格进行，通常包含一定利息 |
| 短期融资工具 | 主要用于解决短期资金需求，期限较短（如隔夜、7天等） |
| 风险控制机制 | 通过质押债券或现金担保来降低违约风险 |
三、买断式回购的操作流程
1. 签订协议：双方协商并签署回购协议，明确债券种类、数量、回购价格及时间。
2. 债券交付：卖方向买方交付债券，买方支付相应资金。
3. 回购执行：到期时，卖方按约定价格回购债券，买方返还债券。
4. 收益结算：若卖方未能按时回购，可能面临违约责任。
四、买断式回购的应用场景
| 场景 | 说明 |
| 短期资金周转 | 金融机构通过回购快速获取流动性 |
| 利率风险管理 | 通过回购对冲利率波动带来的风险 |
| 资产管理 | 投资者利用回购提高资产使用效率 |
| 市场流动性调节 | 中央银行常用回购操作调节市场资金供给 |
五、买断式回购与质押式回购的区别
| 项目 | 买断式回购 | 质押式回购 |
| 债券所有权 | 转移 | 不转移 |
| 回购方式 | 按约定价格回购 | 按原价回购 |
| 风险承担 | 卖方承担信用风险 | 买方承担信用风险 |
| 应用范围 | 更适用于高信用等级机构 | 广泛应用于各类金融机构 |
六、总结
买断式回购是一种常见的金融工具，主要用于短期资金调配和风险控制。它通过债券的买卖实现资金的灵活运用，同时具备一定的风险控制机制。相比质押式回购，买断式回购在操作上更复杂，但也能提供更高的灵活性和收益率。对于金融机构而言，合理运用买断式回购可以有效提升资金使用效率，优化资产负债结构。
